昨晚，AI科技龙头之一的某际旭创披露了一季报，业绩数据堪称炸裂。

这份超预期的业绩表现，不仅带飞了某际旭创，也成为今天科技板块再度走强的核心推手！但问题来了，目前科技抱团到什么程度了？和21年的新能源相比如何……

1，科技板块强势领涨

根据公告显示：某际旭创一季度营业收入为194.96亿，同比暴增192.12%；归母净利润57.35亿，同比暴增262.28%，环比增幅也高达56.45%。

其单季度的营收和净利润规模，已超过了2025年全年的一半！

为啥业绩这么猛？

我盘了下，核心原因在于全球的AI算力基础设施需求在持续爆发。各科技巨头们也疯狂砸钱布局算力基建，直接带动光模块等产品出货量飙升……

同时，作为光模块领域的核心龙头，公司目前正全力扩充产能。2025年化产能已达2800多万只，2026年的产能可能将进一步提升。

一季度研发费用还高达6.45亿，以应对市场需求。

超预期利好下今天科技强势领涨！其中通信ETF涨超4%，人工智能、创业板、科创板也表现很好。

再从近期行情来看，科技相关指数表现更佳！比如4月8日，科技50、电子50指数单日涨超5%，并呈现连续上涨的格局，人气持续回暖。

资金对科技赛道的关注度持续攀升。

不过，在科技热潮下，新的问题随之诞生：这轮科技大涨、科技抱团，现在走到什么程度了？

或者说，它是否会重蹈前几年白酒、新能源、中概互联、医药的覆辙，在极致大涨、极致抱团后，出现抱团解散、连续大跌的结局？

2，本轮科技牛4大核心支撑

回答前，先聊下前4者的过往教训。

我将这4大标杆指数挑了出来，在抱团解散后，近5年的最大回撤超过60%。即近5年普遍腰斩，甚至腰斩之后再腰斩！

教训何其惨痛。

再说本轮科技和前4者的区别。

我认为，本轮科技牛有其不可复制的硬核前提和扎实业绩前景，与此前的极致抱团有些本质差异：

第一，科技板块曾经历深度回调，具备充足的上涨基础。

以科技50指数为例，不同于此前部分抱团赛道启动时，估值已处于高位现状，科技板块经过前期深度调整，估值得到充分挤压，为后续的上涨预留了充足空间，目前点位也不是很高。

说人话就是，蹲下来蓄势，才能跳得更远。

第二，迫切需要突破国外科技封锁，国产替代加速推进。

近几年的国际局势如何，大家都清楚。西方也曾联手列出35项核心技术清单，试图锁死中国科技发展。当前，国内科技领域也在全力突破光刻机、高端芯片等卡脖子技术。

这种迫切的科技突围需求，是推动科技板块持续走强的核心动力之一。

在国内市场，也有很多领域是被外企控制的，不仅价格昂贵，而且面临产业链风险。

近几年，国内就一点点冲刺，从半导体设备、工业软件，到高端元器件，国产替代率在持续提升，构建起自主可控的产业链，这也为科技板块提供了坚实的业绩支撑。

第三，人工智能AI浪潮席卷全球。

当前，人工智能AI已渗透到各行各业，带动全球产业格局重构。

AI算力基础设施作为核心支撑，也迎来爆发式增长，为科技板块提供了坚实的业绩支撑。

数据显示，2025年全球AI算力基础设施行业规模已突破8500亿美元，预计后续仍保持高速增长。

第四，国内企业出海扩张，抢占国际市场。

比如通信设备、智能手机、船舶、新能源汽车、高铁、电网设备等，国内企业持续加快出海步伐，抢占国际市场。

其中，海外科技业务持续扩张，进一步拓宽了科技板块的业绩空间。

3，科技PK新能源

问题是，二级金融市场交易不同于产业发展，前者好似电梯，后者好似楼梯，经常会超涨或超跌。

行情再好，也有其节奏和周期。

历史经验无次数证明：那些极致大涨的板块主题，涨得越猛、情绪越嗨，后续回调的风险就越大。

结合实例更好理解，目前科技板块与2021年的“宁组合”（新能源）也高度相似，简单做下对比：

（1）涨幅和点位对比。

2021年是新能源的“超级年”，当年新能源指数涨幅超50%，细分赛道更夸张——锂矿指数涨207%，锂电池指数大涨85%。

再看当前科技板块，部分细分龙头涨幅亮眼，某际旭创近一年涨超200%，某易盛、某孚通信等公司也涨超150%。但整体科技指数其实没那么猛，没有到2021年新能源的涨幅水平。

再从点位来看，本轮科技先深度调整，后在2年内分2段大涨，势头不如之前的新能源那么猛烈，点位也没到2021年新能源峰值时刻。

（2）人气与抱团度对比。

2021年新能源抱团最疯狂的阶段，公募基金对新能源板块的持仓占比约35%。宁德时代成公募基金第一大重仓股，1225只基金重仓持有。

再看科技，某际旭创、某易盛、某武纪等科技龙头，纷纷跻身公募前十大重仓股。

同时根据Wind数据显示，公募基金2025年四季度对科技行业的持仓占比，从2024年一季度的25%上升至40%，处于高仓位状态。其中，电子行业占比20%，通信占比10%，其他是计算机等。

以单一新能源和单一电子来看，仓位占比仍有差距。

（3）核心逻辑对比。

2021年新能源抱团，是碳中和政策推动下，行业景气度爆发，新能源车渗透率一度超过20%，叠加全球化绿电逻辑和国家政策背书，吸引了大量资金涌入。

当前科技抱团的核心逻辑是多重利好共振，如AI浪潮、突破国外科技封锁的迫切需求、国产替代以及国内科技企业出海扩张等，明显利好更多、空间更大。

最后文末总结下：

综合以上内容，我认为当前科技抱团正处于“中期阶段”，既没到2021年新能源初期的火热上涨，也没进入后期的极致疯狂。

如果科技板块切换至慢牛模式，以温吞上涨的节奏稳步推进，那行情持续性会很高，也能走得更远。

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